米雇用情勢に明るい兆し

1 概況：狭いレンジでの推移が続いたが、週末の米雇用統計を受け上昇

　先週のドル円相場は、76円台前半を中心に神経質に推移する展開が続いたが、週末の米雇用統計が市場予想を上回ると76円台後半まで上昇し越週した。

　先週のドル円相場は76.70円レベルでオープン。ギリシャ債務の民間債権者負担（ＰＳＩ）交渉は依然として合意にいたらない中、リスク回避優勢となり30日の海外市場でドル円は76円台前半まで下落。

　月末31日には安住財務相から円高をけん制する発言が出るも、国内輸出勢のドル売りフローもあり東京時間に76.18円と昨年10月末の為替介入時以来の安値を更新、その後は欧州債務懸念からユーロドルが下落する動きにドル円はやや値を戻す展開。

　1日にはギリシャ債務ＰＳＩ交渉合意への期待からユーロが対ドルで買い戻されドル円も76.03円と週安値を付けるが、米金利が上昇する流れにじりじりと76.35円まで上昇。

　2日には中国が欧州金融安定基金（ＥＦＳＦ）への関与拡大を検討との報道を受けたユーロドルの上昇や、バーナンキ米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の議会証言で米経済に対する慎重姿勢が改めて示されたこと等からドル円は上値重く推移するが、ギリシャ債務ＰＳＩ交渉進展の噂もあり76円台前半で揉み合う時間帯が続いた。

　3日に発表された1月米雇用統計では事前予想とは裏腹に強めの結果となるとドル円も76円台後半まで急伸、さらに1月ＩＳＭ非製造業景況指数も市場予想を上回ると76.74円まで上昇、結局78円台半ばでの越週となった。

2 見通し：米経済に対する過度な悲観論は後退するか

　今週のドル円相場は底堅く推移する展開を予想する。ドル円は先週76円台割れを試す場面が見られたが、このレベルでは政府・日銀による為替介入に対する警戒感も高く、一方的に円高が進行する展開は想定しがたい。

　欧州ではギリシャ債務ＰＳＩ交渉を巡り情報が錯綜している状況で、引き続き交渉の進展に関する報道を受けたユーロドルの不安定な動きにドル円も振らされる場面がありそうだ。

　一方、先週末に発表された米雇用統計の結果は良好で、2か月連続で非農業部門雇用者数が20万人を超える増加となる等、米景気の底堅さを確認できる内容となっている。

　1月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で異例の低金利政策の時間軸が長期化されたことや燻り続ける量的緩和第3弾（ＱＥ３）への思惑を背景にドル安が進行しやすい地合いであったが、リスク志向が高まりＱＥ３期待が剥落すれば米金利は上昇に転じ、ドル円も連れて上昇する展開となろう。

　今週は9日に欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会が予定されているほか、10日に12月の米貿易収支、2月のミシガン大学消費者信頼感指数が発表となる。

3 ズバリ：今週の予想レンジ

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　※ドル円相場は、みずほコーポレート銀行の取引によるものです。